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3月经济数据调研:上调2019年GDP增速预期【hth华体会】

hth华体会 采矿 2011年02月17日
本文摘要:3月,第一次金融调查:全年经济快速增长信心指数今年首次低于50。在此次调查中,主要经济学家将2019年的预期平均GDP增长率从上一季度末的6.28%降至6.31%。19位经济学家也预测了2019年第一季度GDP增速,其中近80%的人指出第一季度GDP增速将比上一季度有所提高,其余的人预测这一数据与2018年第四季度GDP增速相比将保持稳定。 2019年4月,CBN首席经济学家信心指数为50.08,今年首次低于50线。

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3月,第一次金融调查:全年经济快速增长信心指数今年首次低于50。在此次调查中,主要经济学家将2019年的预期平均GDP增长率从上一季度末的6.28%降至6.31%。19位经济学家也预测了2019年第一季度GDP增速,其中近80%的人指出第一季度GDP增速将比上一季度有所提高,其余的人预测这一数据与2018年第四季度GDP增速相比将保持稳定。

2019年4月,CBN首席经济学家信心指数为50.08,今年首次低于50线。从明确指标来看,3月份新增贷款增速、社会融资数据和M2环比将有所下降。

消费会比上个月高,CPI、PPI同比增速下降;固定资产投资增速较上月有所下降;3月份贸易顺差减少。经济学家预计,4月底人民币兑美元中间价为6.70,年底人民币兑美元中间价预测从上月底的6.76下调至6.75。

信心指数:第一财经首席经济学家4月份信心指数为50.08,今年首次低于50线的门槛。在本月参与该指数预测的经济学家中,民生银行的文彬得到了最悲观的预测值50.6,BBVA的夏乐得到了该信心指数的最低预测值49.2。朱宝良回应称,自2018年下半年以来经济增长放缓,表明消费和基础设施投资有所增加。消费增加与居民杠杆率超高,开始通过吸管消费有关,也与股市暴跌后的财富效应有关。

目前出口开始放缓,消费下降缓慢,货币政策限制了出口和消费的性刺激。基础设施投资受资金和融资约束,快速增长和全面复苏势头较前放缓,因此二季度以来的经济下滑不会放缓。宏观政策的力度和节奏要保持在目前的状态和平静。

关庆友指出,由于主要经济体经济增速上升,外需出口面临压力;房地产市场不景气,基础设施有限,整体固定资产投资不太悲观。宏观政策整体略严。尽管货币政策不会泛滥,但边际紧缩不会频繁发生,RRR之前的降息也是可以预期的。财政政策继续发力,专项债务成为最重要的突破口,规模缩小,释放时间推迟。

GDP:降低2019年GDP增长率在本次调查中,主要经济学家将2019年GDP平均预期增长率从上季度末的6.28%降至6.31%,中位数为6.3%,低于上季度末6.28%的预期值。所有经济学家都指出,2019年中国经济发展增速将高于去年,低于去年,可能升至6%。同时,19位经济学家预测了2019年第一季度GDP增速,其中近80%的人指出第一季度GDP增速将比上一季度有所提高,其他经济学家预测该数据将与2018年第四季度相比保持稳定。

汪涵回应称,今年的严控政策力度较小,可能会促进二季度末至三季度的经济稳定。加税减费2万亿,1月份社会财政增速明显较大,更出人意料;同时,从社会融合到经济可能会有3个月左右的延迟。增值税上调从4月开始实施,社保费用从5月开始下调。

加税减费在第二季度会有更好的体现,所以严格政策的效果可能不会在第二季度表现得更明显。价格:CPI和PPI同比增速均有所下降。3月份CPI和PPI同比增速将于本周发布。

调查结果显示,经济学家对消费物价指数增长率的平均预测为2.32%,即0.82个百分点 其中,金融研究所关庆友的预测值最高为1.2%,BBVA的预测值最低为0.1%。招商银行丁安华回应称,猪肉价格仍将是未来CPI的主要支撑因素。但总体而言,由于终端市场需求旺盛,加上加税减费刺激非食品价格下降,全年CPI不可能出现大幅上涨。全年,PPI整体不会停留在弱波动区间。

这将使企业的实际融资成本面临下行压力,利润增长率也会被拖累。二月份最佳预测经济学家三月份预测(CPI):2.2%徐思涛:2.2%二月份最佳预测经济学家三月份预测(PPI):陆政委:0.4%王涛:0.6%徐思涛:0.5%消费品零售总额:消费高于上月调查结果显示,三月份消费品零售总额平均预测增长率为8.16%,其中,8.6%的最大值来自交通银行联平(6.320,-0.02 瑞银集团的王涛和兴业银行的鲁正伟(19.100,0.00,0.00%),金融学院的关庆友得到的最小值为6.2%。

民生银行的黄建辉预测,虽然随着1-2月商品房销售为负,住宅消费增速将在后期上升,但许多因素不会对消费构成强有力的支撑:一是春节后,服务消费增速不会出现反弹,餐饮收入和基本生活用品增速不会回落;第二,汽车销量逐渐稳定,随着基数效用的减弱,汽车消费的下降幅度会缩小;第三,3月份国内成品油价格小幅下调,不会减少石油及产品消费。此外,中央和地方政府相继实施了一系列政策措施,提高居民的消费能力和预期。综合考虑,预计3月份社会消费品零售总额同比增长8.5%,1-2月份下降0.3个百分点。二月份最佳预测经济学家预测三月份(社会消费品零售总额):石成:8.3%卢婷:8.2%工业增加值:低于上月调查结果显示,三月份工业增加值平均预测增长率为5.72%,低于统计局公布的上月值(5.3%)。

其中,金融研究所的关庆友获得了5%的最小值,新时代证券的潘向东获得了6.4%的最大值。海通证券蒋超回应称,粗钢产量增速下降,发电煤耗增速上升。

3月初,重点钢铁企业粗钢产量增速为8.8%,明显低于1-2月。不受去年同期基数降低的影响,安乐乡3月前29天发电用煤同比增速从1月到2月回落到3.8%。总体而言,3月份工业生产短期内有所增长。

二月份最佳预测经济学家三月份预测(工业增加值):鲁正伟:5.6%固定资产投资增长率:比上个月有所下降。经济学家预测,3月份固定资产投资平均增长率为6.26%,比统计局公布的上月值(6.1%)低0.16个百分点。其中,渣打银行丁爽分行的市值最高,为6.6%,海通证券蒋超的市值最低,为5.7%。

新时代证券潘向东回应,在固定资产投资方面。今年1-2月,我国建筑业新签合同总量增速(6.430,-0.04,-0.62%)同比大幅回落至13.5%,发改委项目审查加快。

预计1-3月后基础设施投资增速回落;房地产投资方面,前期土地交易价格上涨,后期可能会出现土地购置费增速上升。1-2月建筑面积增速下降与2018年竣工面积水平较低有关。以前是随着新建设的增长而增长,从而降低了建安项目投资的增长率。预计这种增长 在参与调查的经济学家中,摩根士丹利华信证券的张军获得最高值12.3%,工银国际石成、交通银行连平和德勤中国徐思涛获得最低值10%。

交通银行的连平回应称,今年以来,房地产销售面积、新开工面积和资本增速均大幅下降。随着土地购买费用的增加,房地产开发投资的增长率可能会逐渐增加,预计在10%左右。外贸:贸易顺差减少。

经济学家预测,3月份的出口数据将从2月份公布的数据下降到4%(20.7%),进口值预计为-0.06%,略高于2月份公布的数据(官方值为-5.2%)。贸易顺差不会从2月份的41.2亿美元减少到58.27亿美元,这将在本周得到证实。潘向东对对外贸易做出了回应。

2018年春节在2月16日,假期后增加出口的效果由3月承担,降低了2018年3月的出口量。而2019年春节在2月初,假期后增加出口的效应基本在2月份下降,3月份出口量可能会大幅下降,改变基数较低的影响。

预计3月份出口同比增速将大幅下降。节后企业调整库存,减少进口,春节错位,导致2019年3月进口量弱于2018年同期。

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从施工季节来看,市场需求更加疲软。与此同时,韩国对华出口增速持续下滑或伴随着中国内需不振。

但商品价格有所下降,在一定程度上支撑了进口额,降价量上升到。预计2月份进口增速将上升。新增贷款:较上月减少。

经济学家预测,3月份新增贷款将比2月份的数据(官方数据为8858亿元)减少至12398.81亿元。交通银行的连平回应称,由于季节性因素,2月份信贷增量出现反弹,3月份信贷增量将完全恢复正常。

刺激信贷快速增长的主要积极因素是财政政策的逐步发挥,但短期内可能仍无法创造信贷增长的缓慢声音。主要原因在于最近地方债券的发售逐渐是公里/小时,分流了银行的部分可贷资金。

此外,根据周一第一季度末的评估,审慎指标和流动性指标对偏离程度的拒绝将制约信贷增长的缓慢下降。所以3月份的信贷增速在1.3万亿左右,增速大概不会保持在13.4%左右。

社会融资总额:较上月减少。调查结果显示,3月份社会融资预测平均金额为1.76万亿元,低于央行公布的2月份数据(0.703万亿元)。

其中,渣打银行的丁爽获得最大值2.12万亿元,金融学院的关庆友获得最小值0.75万亿元。兴业银行鲁正伟回应称,从社会融资规模来看,3月份企业债券融资规模高于2月份,地方债券发售步伐仍较慢。

此外,每年年末的贷款核销规模往往会季节性下降。总体来看,3月份社会融资规模可能会增加到2万亿左右。M2:增长率低于上个月。

经济学家预测,M2 3月份的增长率将从央行公布的2月份水平(8%)降至8.18%。其中,金融研究所的关庆友获得了8.5%的最大值,新时代证券的潘向东获得了7.8%的最小值。招商证券的谢预测,3月份同比增速降至8.3%,而同比增速进一步降至2.5%。信贷投入约1.35万亿元,新增社会融资规模约2.1万亿元。

从结构上看,M0同比增速明显高于上一年,而实体和非银行金融机构存款余额同比增速略低于上一年。在实体部门,t 二月份预测最好的经济学家三月份预测(M2):蒋超:8.3%利率存款准备金率:央行四月份利率和存款水平调整的可能性大于存贷款基准利率预测。

19位首席经济学家普遍认为,到2019年4月底,存贷款基准利率将发生变化。此外,3位经济学家预测4月份上调存款准备金率的可能性不大,其他经济学家回应称上调存款准备金率的可能性大于。丁安华回应称,央行可能仍需等待公开市场利率上调,过早降息可能加剧结构性问题,导致低风险行业资金积累。

当前时间点可能不是加息的最佳时机,但如果第二季度经济增速下行压力进一步减小,就有可能避免央行提前加息。汇率:经济学家下调年终汇率预期。经济学家预计,从3月底的数据来看,4月底人民币兑美元将贬值至6.70(3月29日人民币兑美元中间价为6.7335),而上月底人民币兑美元中间价降至6.75。

连平回应称,人民币汇率在窄幅波动。最近美联储关于利率的会议超出了鸽派的预期,但美元指数迅速收复失地,这意味着短期内看到更多美元的力量仍占上风。随着第一季度恶劣天气的影响消退,美国短期经济数据的进一步下滑可能有限。

最近美国消费者信心指数和投资者信心指数略有下降,而欧元区经济可能会进一步下滑,欧元可能会在之后陷入低迷。此外,土耳其里拉和阿根廷比索等新兴市场货币的下跌导致市场相关情绪下降。

预计美元指数在4月份波动期间可能会小幅下跌,之后人民币汇率可能会保持窄幅波动。官方外汇储备:低于上月3月底官方外汇储备公布值30987.6亿美元,与经济学家预测基本一致(预测值30981.39亿美元)。

黄建辉指出,汇率因素方面,3月份美元指数下跌1.07%,主要非美元货币汇率涨跌互现。其中,日元对美元贬值0.48%,欧元和英镑对美元分别升值1.34%和1.72%,造成中国外汇储备中非美元计价部分兑换成美元后出现一定的估值损失。

利率因素方面,3月份主要国家国债收益率和价格暴跌,导致外汇储备账面价值下降。在结售汇方面,1-2月银行结售汇月平均逆差较2018年下半年月平均水平大幅下降87%,远期结售汇签约后的最近6个月保持顺差。

指出,在汇率预期稳定的背景下,市场主体结汇和售汇更加理性,资本流动状况大幅改善,对外汇储备起到了强有力的支撑作用。预计3月底中国外汇储备规模为30,922亿美元,比上个月减少20亿美元。政策:工行国际仍将遵循大规模快速增长的政策。2019年初以来,中国资本市场的冰山有所好转,人民币汇率回归稳定状态。

政策的持续努力已经促进了预期区域的可行性修复。但1-2月金融数据略有波动,基本面信号依然凌乱。

面对简单的形势,目前的大规模快速增长政策已经突破了瓶颈,因此处于有效性上升时期。财政政策后劲充沛,货币政策内外约束消除,获得大规模扩张空间 徐思涛回应称,鉴于市场希望美联储的立场从鹰派转向鸽派,中国人民银行在严格的货币政策(如提高存款准备金率)方面有更多的政策空间。


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