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银价疯涨背后:摩根大通储货5亿盎司 被控操纵银价

hth华体会 采矿 2021年07月07日
本文摘要:美国当地时间7月4日,纽约证券交易所COMEX白银期货主合约收于20.41美元/盎司,单日涨幅4.2%。此后,纽约银价已确立"五连扬",总涨幅约为14.6%。在市场哀叹白银蠢到上涨的同时,也有人认为投资者应该意识到白银市场仅次于玩家,仅次于美国最重要的银行——摩根大通(JP Morgan Chase Co .)巧合的是,在本轮拉升开始时,也就是美国当地时间6月29日,摩根大通银行(JP Morgan Chase Bank)在白银市场打赢了三场针对反垄断诉讼的上诉。

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美国当地时间7月4日,纽约证券交易所COMEX白银期货主合约收于20.41美元/盎司,单日涨幅4.2%。此后,纽约银价已确立"五连扬",总涨幅约为14.6%。在市场哀叹白银蠢到上涨的同时,也有人认为投资者应该意识到白银市场仅次于玩家,仅次于美国最重要的银行——摩根大通(JP Morgan Chase Co .)巧合的是,在本轮拉升开始时,也就是美国当地时间6月29日,摩根大通银行(JP Morgan Chase Bank)在白银市场打赢了三场针对反垄断诉讼的上诉。

据路透社报道,这些诉讼包括一些原告,包括对冲基金经理丹尼尔沙克(DanielShak),指控摩根大通(JP Morgan Chase)在COMEX白银期货市场人为操纵价格。显然,在2010年底和2011年初,该行在交易场所人为操纵竞价,向COMEX金属市场员工发表演讲以获得其想要的价格,并从一个设定承销价格的委员会获得欺诈信息。

据说这些不道德行为给Shak这样的交易者造成了损失,迫使他们拿更好的资金保住白银期货的席位,最后让他们以惨重的代价平仓。然而,曼哈顿地区法官保罗恩格尔迈尔(PaulEngelmayer)回应称,原告未能证明摩根大通(JP Morgan Chase)提出了“非经济”出价,或试图通过英勇牺牲败诉方的利益来操纵市场。与此同时,法官还回应了原告使用白银强制远期汇率(SIFO)作为要求差价的基准的批评。

原告律师之一大卫科维尔拒绝公开发表评论。摩根大通的发言人布里安马库尼回应说,他对判决感到失望。众所周知,摩根大通多年来在美国市场大幅减少了白银储备。

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美国白银专家、评论员特德巴特勒(TedButler)在2015年认为,摩根大通的现货白银储备高达3.5亿盎司,这一数字在2016年6月被TED修正为5亿盎司。这篇6月初发表的文章写道:“在过去的5年里,仅次于最重要的银行摩根大通的美国积累了仅次于私人储备的白银现货,高达5亿盎司。

只有美国政府享有比摩根大通更好的白银,但那是近一个世纪前,当时白银被用于普通硬币。”特德巴特勒认为,2009年12月COMEX白银期货空头订单的40%被摩根大通持有,这是一种前所未有的垄断。如果他的观点成真,那么,当白银行业出现大量空单,仅次于玩家持有者时,白银价格将继续暴跌,市场人气受到影响,不会导致其他市场参与者实现空白白银。

当技术市场排在第一位的时候,摩根大通可以换个时机做更多的事情,在高位运行手中的空单,从而盈利。当然,无视方向的操作者几乎是不切实际的。

为什么摩根大通需要这么多白银储备?一般来说,对于贵金属商品期货来说,实物的控制显然是最重要的。如果一个大投资者有几百万盎司的白银放在摩根大通的保险柜里,它可能就在那里,可能是租来的,也可能是用来当贷款卖股票的。

但是,如果摩根大通想提高白银价格,他们可以建议客户说:“我们的白银租赁率太低,不应该下降。那你这个月怎么租不到你的银子?”只要有足够的客户做到这一点,市场上出租的白银就不会降低。

供不应求的情况下,白银出租率会下降,不会再有按生产进度出租白银的银矿。当租赁利率降至足够低的水平时,一旦摩根大通自由选择平仓,他们就不得不做出以下自由选择之一:第一,卖出白银交割;第二,以较高的利率出租白银;第三,要根据价差通过卖出远期和买入现货来保持他们的净头寸,还需要遵守结算合同。无论哪种自由选择,作为市场上现货白银最少的玩家,摩根大通当然是利润最少的赢家。

当然,目前还没有官方数据反对TedButler的论点是否正式成立。但由于白银市场远大于黄金市场,母公司比例波动更大。很多银行被指操纵银价牟利,这是不争的事实。

回到现在的白色银行。过去五年,白银现货价格从近50美元/盎司的高点大幅下跌。如果摩根大通周一明显招揽白银储备,那么2016年以来白银价格的消息传递可能只是开始信号。

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